（米库创业网讯）以“聚力东北·洞见未来”为主题的2018F5创新创业大会于5月24日、25日在沈阳创新天地举行。本届大会由“东北投资生态”“新零售创新”“大健康产业创新”三大主题峰会组成，20余位东北及全国范围内的行业领军企业及投资机构创始人在两天的峰会中登台演讲，百余位东北创业者、企业主到会观摩，数十家媒体对大会全程报道。大会旨在聚焦创新创业，发挥本土优势，积淀城市创新创业文化，激发新动能、造就新势能，助力沈阳打造成为东北地区创新之都。

伴随着沈阳“三城联创”工作的积极推进，创建国家卫生城市、国家食品安全示范城市，建设国家健康城市的目标深入人心，通过“三城联创”让沈城人民衣食住行更安全舒适，生活环境更美好，生态环境更宜居，将让每一位市民对这座城市更加认同、更加依恋和更加热爱。基于此，本届F5创新创业大会特举办大健康产业创新峰会，旨在邀请全国范围内医疗、健康、保健等相关领域行业专家、一线创投机构投资人等亲临现场同台交流，打造适应东北地区产业结构与环境现状的大健康产业发展理念，共商产业创新有效路径，为推进沈阳“三城联创”献计献策。

在25日下午举办的大健康产业创新峰会上，上海庆芮投资管理有限公司合伙人关欣发表题为《用孵化陪跑的心态看医疗大健康领域的投资机会》的主题演讲。

 

关欣以专业投资人的视角，解读投资机构、投资人筛选项目、选择投资时的考量维度与标准，从而引导和启发现场观众、创业者们学会创业方法。

 

 

 

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以下为演讲文字实录：

    大家好。这是我自己的个人简介，我个人主看的是教育行业，辅看的医疗大健康和消费升级这两个赛道。比如说我们在教育和医疗行业面对的两大主要的客户一个是学校、一个是医院，对标其实比较明显。还在整个生态圈子里面学校里最主要的是老师，医院里最主要的是医生，都是有高知识分子的，都是知识密集型的行业。不管是选择教育还是选择去医院就医的时候，都不会太考虑经济上的，都会优先去选择名师或名医。这两个大家不太愿意用时间成本去验证一个好的老师或者医生。另外我们可能在这个领域不算太专业，所以在这个领域我们基本上是看不了创新药的，我们主要看的是医疗器械和医疗服务这个模式上的创新。

    这是昨天发了一个朋友圈，近2年创投圈的一个趋势，一二级市场估值倒挂，实际上我们看到很多项目在一级市场的估值远远高于这个数，第二个是所谓的独角兽企业估值偏高，但是却多数没有盈利，反而都是亏钱的，从另外一个角度可能是资本方更愿意抱团取暖。第三个特点就是早期项目的融资越来越难，刚才也说了，我们主要是做早期项目的。面对这样早期项目融资越来越难这样一个情形，为我们会出现这样的情况呢，我们也做了一个分析，这是企业发展周期的一个表，我们从初创造企业开始这样一个阶段，最难挺过的是一个产品阶段，因为它有很多不确定的因素。在这个里面很多人在这个过程中，产品通过市场的验证慢慢就会消亡。这个图其实也说明了同样的道理。

    我们总结了一下对于初创业的项目来说，第一个缺时间、第二个是缺模式、第三个是缺资金，第三个缺资金相对来说是最容易的，如果你能够找到一个比较好的模式，再相对选择一个自己有优势的这样一个赛道的话，还是相对来说比较容易获得资本的青睐的。为什么说缺时间呢，我们经常在创投圈里会说一个词叫时间窗口的概念，怎么来形容呢，时间窗口就是在飞机下降的过程中来安装好你的发动机。什么叫窗口期呢，就是我们从创业初期开始，到你行业出现的一个相对的巨头，这个巨头的标志可能是获得了B轮融资的成功，或者在相对一百亿左右这样一个市场范围内获得了B轮融资可能这个窗口就会关闭了。

    前年最火爆的时候，共享单车，实际上它的窗口期只有三到六个月，去年出现的共享充电宝，可能它的窗口期在一个多月两个月左右的样子，无人货架它的窗口期更短。它给我们反馈就是投资密集基本在那一周发生，所以它的时间窗口只有一周。由于时间窗口特别短，所以对于我们初创业者来说，如果这个方向不是我们熟悉的方向，基本上成功概率是非常低的。

    第二个就是我说的圈模式，美国的非常有名的管理学的教授，他对初创业企业做过一个研究，99%的失败都是由于过早的放大不应该放大还未验证的商业模式，第二个就是43%的项目都是死于商业模式上。我们就说如果大家都知道了过早放大未经验证的商业模式是不对的。在创业初期的时候，拿到的钱有可能会成为阻碍你企业成长的一个点，拿到的钱如果你不知道该怎么花，把它花在不该花的地方，反而对企业成长是一个特别大的损害。在这里面我们这个理念特别坚信这个精益创业的价值观。《精益创业》这书里面给了我们一个解答一是严谨的商业逻辑，二是关键的验证方法，三是一套可执行的方案。我们通过自己对这个项目的理解。我们觉得可以简单做这三步，第一步是我们需要给我们这个项目做一个市场验证，第二个是做订单的验证，第三个是营销验证，市场的验证可能需要我们对市场空间做一个验证，我们这个项目在市场中到底是不是一个真需求，到底有没有人会买单，市场空间到底有多大，一般来说，机构是可以看一百亿市值这样空间的项目。第二个订单验证，在我们最初创两三小伙伴的时候，我们这个项目能不能拿到未来三到六个月的订单能够使团队继续往下存活。第三个营销的验证，简单说是入口，什么叫入口，就是我们能找到我们对我们的产品有需求的小伙伴，我们的爆发速度到底有多快，由于时间窗口非常短，所以我们必须能够使自己的速度上来，第三个我们不仅有速度，还要有加速度，如果我们能顺利渡过早期的死亡谷，再往下走的概率会比较大了。

    这里面又涉及到一个问题，就是多小的代价才是最小？我们可以通过逻辑映射的方式得到我们自己想要最小的产品，实际不一定要把这个产品生产出来，我们对应的这种需求可能分解成什么样的逻辑映射，我们拿这样的逻辑映射到市场进行验证，如果得到了验证就完成了这样一个闭环。举个例子，这个两个公司实际上都是我周围的创业者，比较好的朋友，他们做的这样两个公司。X公司把自己的公司卖给一个上市公司之后，第三次创业，注册资金八百万，市场的规模大概是在2000亿级左右，启动人数15人，研发成本花了三百万，花了六个月时间，Y公司注册资本100万，启动团队人数只有4个人，硬件研发只花了2万，当时看他的硬件产品是完全不可能拿到市场上去进行销售的，但是拿到市场进行验证是没问题的，从前到后只花了一个月时间。最后X公司在经历一年之后，整个团队已经筋疲力尽，虽然到后来找到了自己的发展方向，所以最后这个项目就彻底挂掉了。而另外一个项目只花了一个半月，只花了两万块钱。

    拿这个两个公司做对比，我们可以看到，两个创业者都是在自己的行业都算是自身的创业了，市场的规模也差不多，但是启动的人数包括一开始投入这方面是完全不一样的，导致最后这两个项目有不同的命运。

    所以我们继续说，大家看到这图，这是前几天刚爆出来了，当年雷军在做小米的时候，所有的消费者去做调研的时候，其实在小米创业初期，可以放下架子去做验证，我们创业者为什么不能走进我们的用户，去多多的调研，而只是做在办公室设计我们的产品。所以我们说的MVP是浓缩了创业，它对创业者是一个非常好的照妖镜，它可以验证我们这个项目到底怎么样，到底是不是符合我们市场的需求。如果验证之后，我们觉得不可行，没有通过市场的验证，很多人觉得这种方向是一个伪需求怎么办，其实验证后的放弃也是一种成功，有可能重新开启另外一个更靠谱的项目。

    这是简单介绍了一下前面说的什么是孵化陪跑这样一个概念，开天眼德+推资源+投资金。后面是和大家分享一下我对医疗大健康领域的投资机会的看法，这个不知道大家看过没有，这句话翻译过来就是说，没有资本的情况下，我们想做怎么办呢，我们出卖了我们自己的技术，出卖了我们自己的智力靠这个来赚钱，更高级的是我们要抓住趋势，翻译成现在的话就是站在正确的格局和风口上做什么事情都是对的。

    怎么理解趋势这件事情呢，国内有三点非常要注意，第一个是技术的变革，我们理解就是每当发生重大的技术变革之后，三到五年会有一次重大的技术变化，而对所有的行业会进行一轮新的洗牌。到2008年左右的时候，由于智能手机的普及，所以我们现在所有的项目慢慢都是会开发很多APP，就是因为智能手机的普及。再往后随着4G这种技术普及之后，相对视频类的项目就多起来了。而对医疗大健康这个领域，其实我觉得可以关注的是这种大数据、虚拟现实、人工智能等等结合，这样会产生新的方向，互联网医疗、辅助诊断，这样都会有一些机会。我们前段时间投一个项目就是做辅助诊断，在某一个细分的领域里，它已经拿到了整个这个行业里最全的大数据，虽然不是特别大的数据量级，但是数据的数量已经超过数据库里的数量了，而且这些数据全部都是直接从医院获得的。

    第二个是政策的变革，在中国的做创业尤其是要关注政策变革的。比如说分级诊疗、医生多点执业出来之后，会出现很多的创业机会。创新医疗器械特别审批程序，这个出来之后，实际上我们可以看到从2014年开始不断会有这种高端的智能医疗器械，以及这种医疗器械国产化这样的项目出现，第三个就是刚才主持人也提到了，整个养老作为健康中国的一部分，养老康复这类项目也会变得特别多，最后就是国务院办公厅关于开展医疗联合题建设试点工作指导意见，在这个领域其实是去年的3月份出台这个政策的，我觉得我们还是比较敏锐的，我们在4月份的时候就已经投了两家，因为当时做医联体的时候做了三个领域，我们有两个领域分别投了项目，目前来说一年左右的时间这两个项目其实发展的还是不错的，有一个营业收入已经过亿了，相对来说这个项目发展的速度会快一些。

    最后一个就是代际的变化，大家对更年轻的人群，他们对美容的需求是不一样的，发生了变化。在这个趋势里，其实我们特别要注意《三体》这句话，就是我消灭你，与你无关。最后送给大家一句话，对于我们创业者来说，面对这种新趋势的时候，要么我自己做改变，要么等着被改变。

 

 （以上内容为现场速记整理，未经发言嘉宾确认）